期貨市場：螺紋鋼期貨主力周五夜盤延續弱勢，下跌1.09%。

現貨市場：現貨成交變動不大，階段性上行至20萬噸，但隨后再次走弱，北方需求表現略強，北京、上海螺紋鋼價格均維持在5000元以上。

上周鋼產量再度回升，但現貨電爐利潤仍較低，廢鋼到貨情況一般，因此復產預期仍在，但供應上升的空間可能已有限，關注今年減產政策是否有新的變化。需求繼續羸弱，疫情和下游修復較差對實際需求影響較大，螺紋鋼周度消費量已連續4周同比減少30%以上，相比2020年影響范圍有所收窄，不過截至目前疫情持續時間已超預期，對全國物流影響也較大，因此對螺紋需求的影響的程度也在加大。

政策面的寬松仍未結束，新的逆周期和跨周期政策仍會出現，房地產中期有望見底。不過自去年12月至今預期交易已持續4個月，從基差和利潤看螺紋盤面對此已有體現，雖然對政策刺激下的疫情后實際需求難以準確預估，但此輪疫情的影響在時間上已超預期，同時當前地產數據改善情況一般，因此要提防資金提前交易疫后需求低于預期的風險，不過能否出現產業鏈層面的負反饋則需關注煤焦、廢鋼供應情況，目前看原料供應短期難放量，因此在螺紋鋼供應彈性增加前，預計深度調整的概率偏低，關注4800-4900元附近支撐，考慮到疫情影響程度，現貨庫存偏高可再度嘗試在期貨上逢高進行期現正套。中期看，政策退出前，盤面超跌后仍嘗試逢低多配，關注即將公布的3月份經濟數據。